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杠杆率太高，归根到底是因为股本金来源不足。而现在对股本金的来源也存在认识上的失误——第一来源是财政拨款，第二来源是企业盈利，第三来源是资本市场。看到流，没看到源。因此，为了让企业降低杠杆率，经常采取的措施是减少借贷，切断杠杆链条。然而企业增加的股本金大多是杠杆式的，即名股实债。

新京报记者 刘洋 实习生 陈丽金责任编辑：王亚南11月13日才正式登陆港交所的飞鹤迎来了一次“狙击”。独立研究机构GMT Research于11月21日发出了一份针对飞鹤的研究报告，从业绩、现金情况、研发投入以及上市筹资的用途等方面抛出了质疑。该机构还直言，建议投资者规避这只股票，除非企业能证实自己的市场地位。

抛开体验不说，盗版问题无疑是最大的原因，而归咎起来，还是付费市场并没有发展起来，大量用户没有付费习惯。消费者不太愿意为内容买单，企业对于内容广告的投入也在收缩。此前，就有媒体报道，湖南卫视广告招商遭遇滑铁卢，2019年招商额仅为2018年四分之一。

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（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）京东金融千亿估值之后： 营收结构仍待调整本报记者王晓北京报道7月12日，京东金融宣布，近期已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署了具有约束力的B轮增资协议计划，融资额约130亿元，投后估值约1330亿元。依惯例成交条件，此轮融资预计将在2018年第三季度完成。